踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称(chēng)主要(yào)系(xì)营(yíng)业收入(rù)下(xià)降及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度(dù)以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名(míng)单显示，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持(自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别chí)有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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