随着3月进(jìn)出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市(shì)场供需两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其表现超出市场预期(qī)。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看来，进口的大(dà)量增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平(píng)衡的(de)情(qíng)况下，下游通过进(jìn)口来补充使用量(liàng)。这部分进口增量到港后(hòu)直接进入下游玻(bō)璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下游(yóu)厂家减少(shǎo)从国(guó)内厂家(jiā)采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴(bào)风(fēng)雪等(děng)极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场新增南(nán)美和非(fēi)洲的份额，都是带(dài)动(dòng)去(qù)年全年纯(chún)碱出口大(dà)幅(fú)提升(shēng)的导(dǎo)火索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格(gé)的回落、黑天(tiān)鹅事件消退(tuì)、国内多(duō)个(gè)大宗商品价格(gé)处于全(quán)球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势(shì)，也确(què)实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进(jìn)一步增(zēng)加至16.3万吨，大超(chāo)市场(chǎng)预期，显示(shì)出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍(réng)在延续。”在方正中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能(néng)源(yuán)价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去(qù)年高基(jī)数的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求显著走弱(ruò)的预期有待修(xiū)正(zhèng)。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到(dào)，全球经济的衰(shuāi)退(tuì)预期或导致(zhì)全(quán)球实(shí)体企业承(chéng)压，海天津面积多少平方公里外纯碱(jiǎn)需求(qiú)可(kě)能会受到一定影响。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表现或(huò)较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期也可能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口的(de)预期(qī)走弱。主要在于国外能(néng)源的回落背景下供应(yīng)的回归(guī)，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能是(shì)前(qián)期待(dài)发订单，一部分是(shì)外围需求从去年的出(chū)口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度讲(jiǎng)可能(néng)还是优先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更(gèng)低，对(duì)比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国(guó)出口意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市场(chǎng)也需要(yào)关注纯(chún)碱出口目的地。“如(rú)果国内纯(chún)碱(jiǎn)出口只(zhǐ)是供至(zhì)国内大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其(qí)他地(dì)区，可能会(huì)由于海外需(xū)求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出(chū)口周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口周期(qī)45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已(yǐ)，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占(zhàn)全(quán)国产(chǎn)能(néng)、需求(qiú)的比例相对(duì)有限，因(yīn)此(cǐ)对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中在某(mǒu)个月或数月，进出(chū)口超预(yù)期变化可能会对阶(jiē)段性的行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调报价(jià)，随着能(néng)源(yuán)价(jià)格下(xià)调(diào)，内(nèi)外价差(chà)呈(chéng)逐步收窄态(tài)势(shì)，预计今年出口相对去年下(xià)降。“后续海外(wài)碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增加(jiā)预(yù)期，出(chū)口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前(qián)格局，对纯(chún)碱价(jià)格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口(kǒu)数据超预期是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的(de)旁证。魏朝明认为天津面积多少平方公里，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观(guān)预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基(jī)本被消化，进口的(de)量(liàng)相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万吨(dūn)的到(dào)港量，导致市场4月(yuè)的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来(lái)出口(kǒu)的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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