北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的(de)角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特(tè)新特性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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