近日，国内上市交(jiāo)易(yì)的4只公募商品期货基金陆(lù)续公布了一季报。在一季度商(shāng)品(pǐn)市场整体(tǐ)下跌(diē)的背景下，4只公(gōng)募(mù)商(shāng)品期货基金也表(biǎo)现不佳，仅建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF利润为正。值得注意的是，国投瑞银白银期货LOF份(fèn)额在报(bào)告期内增加4.30亿份，增幅近三成(chéng)，备受投资(zī)者青(qīng)睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面(miàn)，一季度，建信能源化工期货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万元(yuán)；国投(tóu)瑞(ruì)银白(bái)银期货(huò)LOF已实现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万(wàn)元；大成有色金属期(qī)货ETF已(yǐ)实现收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现收益和利(lì)润有何区(qū)别？4只公募商品期货基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季报中均(jūn)提及，本期已实(shí)现收益指基(jī)金(jīn)本(běn)期利息收入、投(tóu)资收益、其他收入（不含公允价值变(biàn)动收益）扣(kòu)除相关费用和信(xìn)用减值损失后的余额，本期(qī)利(lì)润为本(běn)期已实(shí)现收益加(jiā)上本期公允价(jià)值(zhí)变动收益。

　　期末基(jī)金资产净值方(fāng)面(miàn)，截至(zhì)3月底，国投(tóu)瑞银白(bái)银期货LOF资产净值超(chāo)过10亿(yì)元，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF资产(chǎn)净(jìng)值分(fēn)别(bié)为5.53亿(yì)元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基金份(fèn)额(é)净值方面，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首，建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF、大成有色金属期货ETF1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF实现正增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF、国投(tóu)瑞银白银期货LOF、华(huá)夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份(fèn)1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语额(é)的(de)增减变化，可(kě)以(yǐ)反映出投(tóu)资者的偏(piān)好。从份额(é)变(biàn)动来看，除华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF遭净赎回外，其(qí)他3只商品期货基金均受到净申购。截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化(huà)工期货ETF份额较(jiào)期初(chū)增加2301什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语0万(wàn)份至(zhì)2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有色(sè)金属期(qī)货(huò)ETF份额(é)较期初增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF份(fèn)额较期初减少1320万份(fèn)至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市(shì)场整体走出下(xià)跌行情，华夏基金认为，主要原因有以下几点：首先，美(měi)国硅(guī)谷(gǔ)银行倒闭消息在资本市场(chǎng)持(chí)续发酵，导致了原(yuán)油(yóu)以及美(měi)豆等大宗商品(pǐn)价格下(xià)跌，引领国内豆(dòu)粕价格下挫；其次，国内现货供应(yīng)相(xiāng)对充裕，由于加工(gōng)利润(rùn)尚可，加(jiā)之(zhī)巴西大豆丰产上(shàng)市，近几个月国内大豆到港量趋于增加(jiā)，同时由于下游提货(huò)消极，油(yóu)厂豆粕不断累库，部(bù)分油(yóu)厂甚至出现胀库现象，导致豆粕现货(huò)跌幅(fú)过(guò)大；最后，需(xū)求端(duān)低(dī)迷(mí)不(bù)振(zhèn)，由于春节前养殖(zhí)产品(pǐn)集中出栏，春节后一段时间(jiān)一般是豆粕需求淡(dàn)季，而今年由(yóu)于生猪价格持续下行，养(yǎng)殖业复产积(jī)极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求(qiú)更是雪(xuě)上加(jiā)霜，油厂豆粕成交和(hé)提货量(liàng)处于(yú)偏低(dī)水平。

　　关(guān)于报告期内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基金表示，一季(jì)度白(bái)银在初(chū)期两个月处于振荡调整，在三(sān)月份又很(hěn)快反弹至(zhì)年初(chū)位置。黄金(jīn)较白银(yín)表现更为强势，金(jīn)银比(bǐ)价有所(suǒ)抬升。前期走(zǒu)势主要受(shòu)制于白银工业属性及美联(lián)储加息预(yù)期升温影响，白银表现(xiàn)出更高的波动(dòng)性(xìng)。后期则主要是欧美银行业(yè)出现流动性危(wēi)机，导致避险情绪(xù)高(gāo)涨，也大幅降低了市(shì)场对(duì)于美联储(chǔ)的加息(xī)预期(qī)。

　　国(guó)投瑞银基金认(rèn)为，美(měi)联储货币政策(cè)调整节奏与经(jīng)济衰退担忧继续主(zhǔ)导贵金属(shǔ)行情，同(tóng)时(shí)也需关注突发地缘政(zhèng)治、金融体系的流动性风险、新兴经济体债务风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储(chǔ)已连续(xù)加息(xī)两次各25BP，加息(xī)步伐明显放缓，点阵图显示(shì)美联储(chǔ)今(jīn)年或还(hái)有一次(cì)加息。随着(zhe)美(měi)国加息(xī)渐入尾声，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)仍处于高位，宏观(guān)环境对贵金属相(xiāng)对有利，贵金属配置价值进一步提升。考虑到(dào)白(bái)银(yín)的高(gāo)弹性及金银比价(jià)的相对高位，建议(yì)择机积极配置。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语